Prospektpflicht und Informationsdokument nach WpPG bei Mitarbeiteraktienbeteiligungs- programmen

摘要

Mitarbeiteraktienbeteiligungsprogramme unterliegen nach deutschem Recht grds. der Prospektpflicht nach § 3 Abs. 1 WpPG. Zwar gibt es nach dem Gesetz hiervon einige Ausnahmen, die insbesondere Mitarbeiterprogramme kleineren Umfangs sowie die Ausgabe von Gratisaktien betreffen. Die Ausnahmeregeln bieten Aktiengesellschaften aber nur einen äußerst überschaubaren Gestaltungsspielraum. Auch der Gesetzgeber hat jedoch gesehen, dass eine uneingeschränkte Prospektpflicht für Mitarbeiterbeteiligungsprogramme von Aktiengesellschaften dazu führen würde, dass Unternehmen in vielen Fällen aufgrund des mit der Erstellung eines Wertpapierprospektes verbundenen administrativen Aufwands vor der Implementierung eines solchen Programms zurückschrecken würden. Er hat daher in § 4 Abs.