Unendlichkeit als Problem der Unternehmensbewertung aus theoretischer, praktischer und rechtlicher Sicht

摘要

Bei rechtlich motivierten Anlässen der Unternehmensbewertung wird regelmäßig die Ertragswertmethode eingesetzt1. Bei der Umsetzung der Ertragswertmethode sind Bewerter und Richter mit dem Problem der Prognose der Unendlichkeit konfrontiert, da sich eine begrenzte zukünftige Tätigkeit für Unternehmen regelmäßig nicht sinnvoll begründen lässt2. Im Regelfall liegt nur für die ersten Jahre eine Unternehmensplanung vor (Detailplanungsphase). Nach der Detailplanungsphase sind Annahmen über „unendlich", oder mit anderen Worten „nachhaltig" aus dem Unternehmen zu erwartende Zahlungsströme zu treffen (ewige Rente, Fortführungsphase).