Auswirkungen von Metatrends auf die Unternehmensbewertung

摘要

Streitferdt: „Die großen Metathemen beeinflussen die erzielbaren Überschüsse des zu bewertenden Unternehmens häufig in erheblichem Ausmaß. Dabei haben sie nicht selten eine so fundamentale Bedeutung, dass die zukünftige Entwicklung in diesen Metathemen auch ganze Geschäftsmodelle erodieren oder auch erst neu entstehen lassen kann. Ein einfacher Blick auf die historische Entwicklung eines Unternehmens ist dann für eine Schätzung der zuünftigen Cashflows nicht mehr angebracht." Meitner: „Zusätzlich ist aber auch zu beachten, dass die Bewertung eines Unternehmens ja auch immer ein Vergleich mit einer risikogleichen Alternativanlage am Kapitalmarkt ist. Das interessante an den Metathemen ist für Bewertungen, dass diese sich nicht nur auf das zu bewertende Unternehmen, sondern auch auf die erwartete Verzinsung der risikogleichen Alternativanlage auswirken."