Bewertung von Versorgungsverpflichtungen im Jahr 2019; sind die herkömmlichen Zinsannahmen noch zeitgemäß?

摘要

Nach einer Verschnaufpause im Jahr 2018 scheinen die Zinsen seit Anfang 2019 fast nur noch eine Richtung zu kennen: Nach unten bis in den negativen Bereich. Die für die Bewertung von Versorgungsverpflichtungen zum Jahresende nach internationalen Rechnungslegungsgrundsätzen (IFRS/US-GAAP) erwarteten Parameter Zins (0,9%-1,3%), voraussichtliche Lohn-(1,5%-2,5%) sowie Rentensteigerungen (1,00%-1,50%) liegen deutlich unter den Vorjahresannahmen. In der Rechnungslegung nach HGB wird der Zins ebenfalls erneut sinken, nämlich vermutlich auf 2,71%. Der Wert der Versorgungsverpflichtungen wird sowohl nach internationalen Rechnungslegungsgrundsätzen als auch nach HGB erneut stark steigen. Allerdings stellt sich die Frage, ob vor dem Hintergrund negativer Zinsen für mittelfristige Staatsanleihen erster Bonität die herkömmliche Zinsermittlung zur Bewertung der Versorgungsverpflichtungen noch sachgerecht sein kann.