WORLD PRICE, EXCHANGE RATE AND INVENTORY IMPACTS ON THE MEXICAN CORN SECTOR: A CASE STUDY OF MARKET VOLATILITY AND VULNERABILITY

摘要

Dos décadas de liberalización comercial y reformas económicas han llevado a la pérdida de autosuficiencia alimentaria en maíz, componente principal de la oferta de alimentos y forrajes en México. Debido a la dependencia del país de los mercados globales,el precio del maíz mexicano es sensible a los cambios en el precio internacional y a los inventarios con propósitos especulativos. El impacto de la volatilidad del precio del maíz mexicano sobre la estabilidad social de México motivó la evaluación de los efectos de cambios en el precio internacional, tasa de cambio e inventarios sobre el precio de maíz a través del uso de un modelo de equilibrio espacial e inter-temporal. Los resultados indican que si el precio mundial aumentara en 20%, entonces el precio se incrementaría en 15,6%, la producción aumentaría en 4,0%, mientras que las importaciones disminuirían en 19,2%. Asumiendo que las importaciones de maíz no cambian, un inventario de tres millones de toneladas métricas incrementaría el precio del maíz en 32,5%, y aumentaría la producción en 8,7%. Altos precios al maíz son indeseables para la sociedad debido a los efectos negativos sobre la población de bajos ingresos. Por lo tanto, es recomendable que el gobierno de México aplique políticas que promuevan la autosuficiencia alimentaria y reduzcan los incentivos para la especulación.%Two decades of trade liberalization and economic reform have led to a reduction in food self-sufficiency of corn, primary component of the Mexican food and feed supply. Due to the country's dependence on global markets, Mexican corn prices are sensitive to changes in international prices and inventory holding for speculative purposes. The impact of corn price volatility on Mexican social stability has prompted evaluation of the effects of changes in international prices, exchange rates and inventories on the corn price through the use of a spatial and intertemporal equilibrium model. Results indicate that if the world price increases by 20%, then the price increases by 15.6%, production increases by 4.0%, while corn imports decrease by 19.2%. Assuming that corn imports do not change, a three million metric tons inventory will increase corn price by 32.5%, and increase production by 8.7%. Higher corn prices are undesirable for society due to the negative effects on the low-income population. Thus it is recommended that the Mexican government apply policies that promote food self-sufficiency and reduce incentives for speculation.