中国企业对外直接投资的成本加成效应研究——基于中国微观企业数据

摘要

新新贸易理论认为，对外投资企业会有更高的成本加成。本文利用2004-2007年的中国工业企业数据作为样本，借鉴DeLoecker（2012）的方法估计了中国企业的成本加成率，同时考虑到样本的“选择性偏差”，首先采用倾向得分匹配找到对照组企业，然后利用匹配的样本运用倍差法估计对外直接投资对成本加成的影响。研究发现，就整体而言，实证检验的结果并不能证实中国企业进行对外直接投资提高了成本加成率；在所有制方面，相对于非国有企业，国有企业的对外直接投资对成本加成率的影响更大；另外考虑到出口和非出口企业的不同影响，由于中国企业可能存在的“生产率悖论”问题，使得相对于非出口企业，出口企业的对外直接投资对企业成本加成的影响小。最后根据研究结论给出了政策建议。