上市公司内部治理结构对企业价值的影响研究

摘要

公司治理中的外部治理与内部治理同等重要,如何通过治理提升企业的价值,是近些年公司治理研究领域的热点问题。本文主要研究内部治理与企业价值间的关系,基于衡量公司内部治理结构与企业价值的相关变量,用托宾Q来衡量企业价值,通过对面板数据的研究,来验证公司内部治理结构中的相关因素对企业价值所起到的影响作用,我们发现,内部治理结构中,董事会规模、董事会持股比例与监事会持股比例与企业价值显著正相关;独立董事规模与企业价值显著负相关;高管持股比例、高管规模、CEO两职合一均与企业价值不相关。该结论丰富了相关研究领域的研究结果。