我国权证价格与其标的股票价格的相关性与因果性分析

摘要

2005年,中国权证市场正式启动,以股票为标的资产的权证迅速发展.权证对于完善金融市场的功能和结构有着重要的意义.本文为研究我国权证市场的价格发现功能,试图寻找权证价格与标的股票价格之间存在的相关性和因果性,采用Spearman秩相关系数和最小二乘法来检验相关性,采用ADF单位根检验和Granger因果检验来检验因果性.结果表明权证价格与标的股票价格之间呈现显著的正相关性,而权证的价格与标的股票价格之间不存在固定的因果关系.