信息、人气、投机与证券市场有效性

摘要

在一个有效的资本市场,投资者不可能利用信息差异和预测能力获得利益,股市将成为纯粹的投资场所并且充分发挥它的资源配置功能.在现实生活中,信息完全假设、市场是一个无摩擦的完备的竞争性市场、资本具有充分的流动性等,这些理想化的假设都要打上不同程度的折扣.企望把股市建成纯粹的投资场所只是一个具有理想色彩的假设.恰恰是股市中的一定程度的风险,才孕育了它的活力.