中国股票价格与通货膨胀关系的实证研究——基于2006—2007和2009—2011年两阶段月度数据的分析

摘要

一个国家的股票市场的总体价格水平与该国物价水平（本文主要指居民消费品市场的总体价格水平）之间的关系是争议比较大的话题。与一些学者单一性结论不同，本文在一些经典理论的基础之上，选取中国股票市场和居民消费品市场2006—2007年与2009—2011年两个时间段的月度数据，对两者之间的关系进行实证研究，得出两者在2006—2007年存在正相关关系和在2009—2011年不存在长期稳定关系的（相关关系不明显）结论。出现这种情况，本文认为与货币的供给量、微观主体对于股票市场与消费品市场投资回报率的预期、股票市场与消费品市场之间的相互影响有很大的关系。