山东海化 提升成本优势

摘要

今年一季度,公司的纯碱毛利率达到25.06%,已明显高于去年22.30%的平均水平。不考虑可转债摊薄影响,预测06、07、08年每股收益分别为0.52元、0.67元和0.76元。以基础无机化工品行业10-12倍的市盈率计算,合理价格为5.1-5.5元。