第三只眼看中国融资市场

摘要

商业与信贷的顺周期性，但在中国可以不同从传统经济学理论来看，货币供给在一定程度上是一个内生变量，尽管央行可以通过公开市场操作来影响基础货币投放，但货币乘数的决定，除了法定准备金率的变化外，商业银行、企业和居民的行为所起的作用更大。前者的影响在于超额准备金的留存、资产的配置；后者的行为通过生产经营活动中定期、活期存款转换，票据、债券等商业信用等方式的替代使用来影响货币创造。