控股股东股权质押、股价崩盘风险与创新投入——基于创业板民营上市公司的实证分析

摘要

随着股权质押的兴起,股权质押与创新投入的关系日益受到重视。股权质押影响企业创新的同时也对公司的发展造成一定的影响。本文从股价崩盘风险的角度,分析了三者之间的关系。这对企业长久的发展、控股股东风险的把控和股票市场的稳定发展具有重要意义。本文利用2015～2018年创业板民营上市公司的数据,实证分析了三者的关系。研究表明:股权质押的发生会减少创新投入的力度;进行了股权质押的企业,股价崩盘风险会相对较低;股价崩盘风险大的企业股权质押对企业创新投入的负相关更为显著。