市盈率、扣净市盈率与股票投资风险——基于中国A股上市公司的经验数据

摘要

文章根据本杰明·格雷厄姆对市盈率的阐释,提出了一个融合市盈率与市净率双重特点的新的衡量股票投资风险的指标——扣净市盈率.基于市盈率的分类提出了扣净市盈率的分类,进而从规范研究和实证研究两个角度分析市盈率、扣净市盈率与股票投资风险的关系.研究发现,扣净市盈率和市盈率高度相关;相对市盈率,扣净市盈率与股票投资风险的关系更为密切.因此,投资人在进行股票投资决策时,为更全面地衡量股票投资风险,应考虑扣净市盈率.