中国旅游行业上市公司并购效应分析

摘要

文章以中国旅游行业上市公司的并购事件为研究对象，探究旅游企业的并购效应以及横向并购对其的影响。利用事件研究法对2005—2015年中国旅游行业上市公司的并购案例进行了实证分析，来验证旅游企业并购的短期效应，并分析其中横向并购发挥的作用。实证结果表明旅游企业并购的事件期内样本股票的平均累计异常收益率达到了3．75％，这说明市场对并购效应的评价是显著积极的，横向并购对并购效应的正向促进作用也是显著的。并购效应受较多因素的影响，应建立一个全面的评价体系才能更好地评估并购的价值。