股票期权激励与限制性股票激励的对比研究——以万科A两次股权激励为例

摘要

从2005年我国股权分置改革至今,股权激励在我国的发展仅经过了九年时间,从刚开始的“到处开花”到今天的上市公司渐渐明白视具体情况而定,我国上市公司在制定股权激励计划时已经开始变得理性而不是仅仅追随潮流.虽然已经进入理性化发展阶段,但我国有自己的特殊国情,而现有的一些理论研究又都是根据国外企业的股权激励经验实证所得,甚至是国外理论直接翻译过来而得,因此股权激励计划的研究在我国还有很长一段路要走.本文没有用实证证明股权激励措施与上市公司业绩的相关性,而是用万科近年两次不同的股权激励计划来研究证明:在我国房地产行业,限制性股票相对于股票期权是一种更为恰当的激励方式.