高管持股对资本结构动态调整的影响研究

摘要

cqvip:本文通过对中国沪深两市2006年~2017年A股上市公司的样本分析,分行业探究了高管持股比例对资本结构动态调整的影响,并在此基础上分析不同行业的差异。研究发现,在不同行业中调整机制存在着显著差异。并且当高管持股较低时,公司向目标资本结构调整的速度更与之成正相关,而大于某个水平之后,两者反而呈现负相关,并且这种调整机制在不同负债水平以及不同企业性质中的调整速度也不相同。本文的研究有利于代理问题的解决,同时也丰富了动态资本结构调整、高管持股比例等相关领域的文献。