经济政策不确定性对我国股票市场的动态时变影响——基于TVP-SV-VAR模型的实证分析

摘要

基于Huang&Luk编制的中国经济政策不确定性指数以及上证指数,采用TVP-SV-VAR模型考察我国经济政策不确定性对股票市场的动态时变影响。研究结果表明:滞后短期的经济政策不确定性冲击对股票市场收益呈现显著负向影响,随着滞后期增长负向影响逐渐趋向于零;股票市场波动对短期经济政策不确定性具有稳定的正向影响;经济政策不确定性对股票市场的冲击在不同重大事件时点呈现分异趋势。根据研究结论,本文提出相关政策建议。