薪酬激励交易规模与并购绩效研究

摘要

本文以2012-2014年沪深A股上市公司共578起并购交易为样本,从不同并购类型角度考察薪酬激励、交易规模与并购绩效三者之间的关系.研究发现:并购交易规模显著降低了企业并购绩效,并且多元化并购进一步加剧了这种负相关关系;薪酬激励有利于改善企业的并购绩效,并且这种正相关关系在不同并购类型中差异明显,多元化并购中薪酬激励显著促进了企业的并购绩效表现;薪酬激励对并购交易规模与并购绩效之间存在一定的调节作用,缓和了交易规模对并购绩效的负向影响,而这种调节作用主要体现在多元化并购中.