金融发展能提高交通基础设施投资效率吗?——基于上市公司微观视角的分析

摘要

以中国沪深两市A股交通基础设施类上市企业为样本,采用2006—2017年年度财务数据,利用面板数据固定效应模型实证分析金融发展对企业投资效率的影响效应。研究表明,金融发展总体上可以缓解企业的融资约束,提升交通基础设施企业的投资效率。但是,对于过度投资的交通基础设施类企业,金融发展对其投资效率的提升效果不显著;对于投资不足的企业,金融发展能够缓解投资约束进而提升投资效率。建议实施适度宽松的货币政策,进一步提高金融机构信贷服务效率,大力发展资本市场以吸引更多的社会资本参与交通基础设施建设。