股东能否容忍创新背景下的回报下降?——基于高管薪酬回报非对称敏感性的解释

摘要

企业创新具有高失败概率、获取专用性知识、信息不对称程度高的特征,适应常规性决策的薪酬无法激励高管从事创新活动.从薪酬回报非对称敏感性的角度分析,为了激励高管从事创新,股东能否容忍回报下降.结论显示,与传统产业内的企业相比,创新型企业高管的薪酬回报非对称敏感性更弱;与实施应用式创新的企业相比,实施探索式创新企业高管的薪酬回报非对称敏感性更弱;控股股东的创新意愿越强,高管的薪酬回报非对称敏感性越弱.结论表明,为激励高管承担创新风险,股东展现出对回报下降更高的容忍度.