投贷联动的系统性风险抵减效应——Basel 3.5准则下来自科创型企业的实证

摘要

基于我国1773家科创型上市企业2000—2019年的数据,利用Basel 3.5高级内部评级方法,以资产相关性系数为核心构建商业银行投贷联动系统性风险模型,实证检验投贷联动系统性风险的抵减效应.研究发现:中小型企业的资产相关性相对较低,针对中小型企业的投贷联动具有显著的系统性风险抵减优势;产业特征对资产相关性系数存在显著的正向影响,同时我国资产相关性系数具有明显的顺周期性.提出应加大对中小型企业的支持力度,健全多层次资本市场,强化投贷联动的系统性风险抵减效应,推动投贷联动有效落实.