中国股市涨跌停绩效的经验分析及政策建议

摘要

本文总结了关于股票价格限制措施的基本情况，在把握前人关于价格限制措施效果的理论与经验分析的基础上，对中国股票市场的涨跌停制度与价格波动及交易流动性的关系进行了经验检验，其结果不同程度地支持价格波动外溢说、价格发现推迟说和交易干扰说，这说明现行涨跌停制度可能是非有效的。结合中国股市特征和实际结果，本文提出了放宽涨跌停幅度和实施盘中暂停交易的建议。