含信用等级迁移的可违约和可赎回公司债券的结构化定价

摘要

研究具信用等级迁移风险的可违约和可赎回的公司债券定价问题.基于Merton对含违约风险的公司债券结构化定价的方法,构建信用等级迁移,违约和赎回边界条件,对可违约和可赎回的公司债券建立了两个定价模型.以此导出迁移边界耦合的偏微分方程组,分别求得了两个模型的数值解和解析解.最后分析了信用等级迁移对债券价格的影响.