内控流程可靠性与资本成本的作用机理研究

摘要

研究上市公司内控流程可靠性对其权益资本成本的影响.首先将资本资产定价模型与股票收益率相结合,得到影响上市公司权益资本成本的关键因素;然后分析了内控流程可靠性如何作用于这些因素进而影响权益资本成本.得到如下结论:提高内控流程可靠性,一方面可以改善公司的信息质量,减少投资者对公司期末现金流量估计时的噪声和管理者观察到的边际生产率的噪声,提高决策准确度;另一方面可以减少管理者的舞弊行为,增加公司期末现金流量.这些影响均降低了公司的权益资本成本.