转轨经济中企业并购重组的价值分析

摘要

与市场成熟国家相比,处于转轨经济中的中国,产业结构调整、企业价值链整合、委托代理关系改善和经济效率提升的空间很大,透过并购重组降低交易成本和所有权成本的可能性也非常高.通过分析研究,该文初步发现:在转轨经济中,中国上市公司国家股股权下放将减少所有权成本,而交易成本没有明显变化;垂直并购将减少交易成本,而所有权成本没有明显变化;非主营性资产剥离将同时减少交易成本和所有权成本,最终实现并购重组的价值增值.由此推测,转轨经济与市场成熟国家相比,企业并购重组的价值形成具有自己的特点.