货币供应量、利率对人民币汇率影响的实证研究——基于人民币对英镑汇率数据的VAR模型

摘要

本文通过采集中英货币汇率、SHIBOR、货币当局持有的外国资产量以及M2数据,建立VAR模型进行实证分析,认为货币供应量和利率对人民币汇率变动的影响不可忽视.尤其是随着人民币利率市场化进程的推进,利率对汇率的影响作用逐步增大.M2在长期内则会对汇率变动造成冲击,而外国资产持有量可通过影响M2来对汇率施加影响,建议进一步增强货币政策主动性,注重利率政策顺周期操作.