基于CVaR的开放式股票基金市场风险的研究

摘要

CVaR是在一定的置信水平上,损失超过VaR的潜在损失,反映了超额损失的平均水平,它是在VaR的基础上发展起来的。开放式股票型基金是开放式基金的主要品种,以股票投资为主,其市场风险主要来源于股票市场价格的波动。文章利用CVaR方法对一种开放式股票型基金的市场风险进行了研究,求出了组合中某一种资产的边际CVaR、成分CVaR、增量CVaR,并以此给出了投资建议。最后建立均值-CVaR优化模型得到在投资者不同的期望收益率下最优的投资组合权重。利用CVaR方法可以了解基金的众多风险信息,从而可以为基金管理人提供很好的参考。