我国国有企业高管薪酬约束机制研究——基于公司业绩和外部治理环境的视角

摘要

基于委托—代理理论,选取2008-2009年国有企业为样本,运用实证的研究方法,首先以薪酬约束的视角探讨了公司业绩和外部治理环境对高管薪酬的影响,然后分析了公司业绩和外部治理环境联合高管持股与董事长兼任总经理共同对高管薪酬的影响。实证研究表明:高管薪酬与公司业绩正相关。高管持股会提高高管薪酬与国企公司业绩之间的敏感度,但董事长和总经理"两者合一"并没有对高管薪酬与国企公司业绩之间的敏感度造成影响。高管薪酬与外部治理环境正相关,高管持股会提高高管薪酬与外部治理环境之间的敏感度,但董事长和总经理"两者合一"对高管薪酬与外部治理环境之间的敏感度的影响不确定。