金融危机国际传导渠道的再检验——基于韩国制造业企业的数据分析

摘要

本文以25373家韩国制造业企业为样本,重新考察了2008年金融危机通过贸易渠道、金融渠道和商业周期渠道对非美国企业经营绩效产生的影响,通过辨别危机前企业的内在属性是否会对危机期间企业经营业绩产生影响的方法识别此次金融危机国际传播的主要渠道.企业层面的实证研究与理论预期相一致,我们发现三种传播渠道均对韩国企业的经营绩效造成了显著的影响,但随着危机的不断深化,最主要的传播渠道由2008年商业周期渠道变为2009年金融渠道,贸易渠道产生的影响最小.本文进一步的研究还发现企业受危机影响的程度随着企业规模的扩大而减小;烟草、服装纺织等行业所受冲击小于电子、交通运输设备等支柱性行业;而基于行业的回归分析显示仅金融渠道的影响有效.