行业竞争、高管变更与信息披露质量——基于深市A股公司的经验证据

摘要

信息披露是解决信息不对称矛盾、缓解代理冲突的有效手段,其质量的高低受行业竞争性、高管变更等内外部治理因素的影响。分析2009—2013年深市A股上市公司数据,采用深交所信息披露考评结果和盈余管理两个指标作为信息披露质量的代理变量,探讨行业竞争、高管变更及其相互作用对信息披露质量的影响。研究发现：行业竞争对信息披露质量有促进作用;高管变更对信息披露质量产生负面影响;在行业竞争和高管变更的相互作用上行业竞争促进了高管变更对信息披露质量的负面影响,相比低竞争性行业,高竞争性行业公司更容易利用高管更换事件采取机会主义行为,高竞争性行业公司的高管变更导致更低的信息披露质量和更为显著的盈余管理。