人民币与东盟国家货币汇率间波动溢出效应研究——基于中国—东盟自由贸易区建设的视角

摘要

根据2002年11月1日至2019年12月31日人民币以及东盟五国(印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国)货币汇率的日数据,通过构建VAR-MVGARCH-BEKK模型,分别从中国—东盟自由贸易区建设以来的三个阶段分析了人民币与东盟五国货币汇率之间的波动溢出效应.发现人民币与东盟国家货币汇率之间的波动溢出效应与中国—东盟自贸区建设水平有关.总体而言,在中国—东盟自贸区升级谈判成功之后,人民币与东盟五国货币汇率之间存在显著的波动溢出效应,并且较自贸区升级之前有明显的增强.这表明中国—东盟自贸区的高水平发展有力地提升了人民币在东盟地区的影响力.