“后发优势”与投资组合动态调整策略——基于前景理论的分析与中国证券市场的经验证据

摘要

证券投资组合理论告诉我们,分散化可以消除非系统性风险,但对系统性风险却无能为力.面对我国系统性风险极为突出的证券市场,对多数投资者来说,寻求战胜市场的投资策略远比完善投资组合的求解更有意义.文章以行为金融学中的前景理论为依据,利用价值判断中权重函数与价值函数的相互关系,论证了相对滞涨股的后发优势,提出了一种简便易行的投资组合动态调整策略,并且还结合我国证券市场实际数据对该策略的有效性进行了经验验证.