美国经纪交易商净资本规则演变对中国的启示

摘要

本文在重点探讨2004年美国经纪交易商净资本规则的演变及其存在缺陷、2013年美国净资本规则最新变革的内容之后,认为应当重新评估中国净资本规则,提高数量和质量标准,应当完善经纪交易商的退出机制和建立证券业的最后贷款人制度,明确规定系统性重要的经纪交易商的杠杆率限制,充分利用但不过度利用杠杆,完善净资本的计量方法以反映净资本与风险的相关性.