我国黄金期货价格发现功能研究

摘要

cqvip:一引言 自2008年黄金期货正式挂牌上市交易以来，黄金期货市场得到充分发展。同时，我国学者对黄金期货市场做出大量研究，汪淑娟（2013）选取2008年至2012年的数据对中国黄金期货市场的有效性进行检验，发现我国黄金期、现货价格存在长期均衡关系，黄金现货价格对期货价格有较强的引导能力，期货价格对黄金现货价格的引导能力不足；赵伟雄（2013）通过对2008年1月9日至2013年4月26日的黄金期、现货价格进行实证分析，发现我国黄金期、现货价格都不是平稳序列，两者保持长期均衡关系，且黄金现货价格的变动单项引起黄金期货价格变动；陈佳姝（2012）选取2009年12月16日到2010年12月15日收盘价对我国黄金期货价格发现功能实证探究，发现我国黄金期货价格和现货价格之间存在长期均衡关系，黄金期货价格和现货价格之间存在一个双向的格兰杰因果关系。但是所提及的研究大多采用陈旧数据分析黄金期现货的引导关系，不能反映最近黄金现货价格剧烈下跌，“中国大妈疯抢”是否会影响黄金期货市场？期货市场是否具有价格发现功能？基于此，本文选取疯抢之后的数据，在黄金价格剧烈波动的基础上，对黄金期货价格发现功能进行研究，以期使投资者对黄金期货价格预测投资有所帮助。通过选取2013年到2014年最新数据对比发现，对我国黄金价格发现功能的研究与陈佳姝的研究不同，而与汪淑娟和赵伟雄等大多数研究一样，我国黄金期货不具备价格发现功能。