试论本杰明.格雷厄姆的公司价值评估模型及应用

摘要

如果你在1957年把1万美元交给本杰明．格雷厄姆（Benjamin Graham）的学生巴菲特去投资，时至今日，你可以赚回2．5亿美元的投资回报。巴菲特的个人资产从1957年几千美元的投资资本增长到今天的323亿美元，位居世界第二，巴菲特所控制的伯克夏．哈撒韦（Berkshire Hathaway）公司所发行的股票每股交易价竞在6．5万美元左右，高居纽约交易所榜首，投资回报平均每年增长率达22．2％。巴菲特在投资方面有如此卓越的业绩，他是遵循什么样的投资原则？他的投资理论和投资方法是什么呢？是靠运气还是靠技术？他的投资定力从何而来？笔者根据巴菲特投资实践的资料中总结出，沃伦．巴菲特的投资思想和经验绝大部分是来源于他的老师本杰明．格雷厄姆的投资方法法则。