董事会非正式层级如何影响企业创新?——来自我国上市公司的经验证据

摘要

董事会非正式层级是董事会中由于个人社会资本不同而形成的一种隐性的、非正式的层级结构.本文利用2008～2018年中国上市公司的数据,实证检验了董事会非正式层级对企业创新的影响,并进一步分析这种影响是否因外部环境不确定性和股权性质的不同而存在差异.研究发现,董事会非正式层级能够促进企业创新,并且在外部环境不确定性程度高以及非国有企业的样本中,董事会非正式层级对企业创新的影响更加显著.进一步机制分析中对信息分享和董事会监督两种机制进行检验,结果发现,董事会非正式层级通过提升董事会信息分享和董事会监督从而提升企业创新.研究丰富了企业创新的相关研究,并揭示了董事会成员之间的非正式关系影响企业创新的内在机理.