利率市场化背景下的货币政策利率传导机制研究

摘要

利率市场化改革的最终完成能够保证货币政策利率传导渠道的畅通,即资金供求双方对利率变化具有较高的敏感性.在现阶段的金融经济环境下,利率市场化改革进程的推进对货币政策利率传导机制建设有极大的促进作用.本文讨论了货币政策利率传导机制的具体逻辑,并分析了现阶段货币政策利率传导机制建设中需要重点解决的问题.本文认为,未来的改革重点应集中在破除两元利率调控机制、进一步明确基准利率、消除国有企业预算软约束和弱化地方政府融资冲动等方面.应通过全盘优化的改革措施来打破市场之间存在的各类藩篱,增加各类主体对利率变化的敏感度,稳定市场利率波动并提升商业银行信贷资产的市场化定价能力,以使货币政策传导渠道更加畅通,最大程度地发挥利率机制的效力.