硬信息与软信息：孰重孰轻？——非上市中小企业贷款违约风险实证研究

摘要

本文利用国内某商业银行的中小企业贷款违约数据，采用Logistic模型和随机效应Logistic模型对非上市中小企业贷款违约风险的影响因素进行实证分析。结果表明：非上市中小企业的硬信息指标特别是营运资金比率、负债比率对贷款违约有较大影响；软信息指标中的企业特征特别是企业在人行的信用记录、经营稳定性、水电税费变化趋势和银行信用对违约风险有显著影响；非上市中小企业企业主的个人特征，例如受教育程度、家庭年收入、持股比例和资产抵押率等对违约风险也具有较大影响。预测对比研究发现，软信息指标对贷款违约的预测能力高于硬信息指标，而随机效应Logistic模型的表现要强于Logistic模型；综合使用软信息和硬信息指标建立随机效应Logistic模型具有最佳的预测效果。研究结论对商业银行开展中小企业贷款业务和信贷风险评估具有参考价值。