商业性与政策性微妙平衡

摘要

首先，主权财富管理不具备货币政策性质。在中央银行资产负债表上．在负债项下不增加基础货币的基础上，对外资产演变为对内债权，因此既不是放松银根。也没有紧缩贷币。无论国家外汇投资公司投资于何地、盈亏与否，已经与货币政策无关。当然，惟一可能是外汇投资公司操作在极小程度上影响不同外币间汇价关系，但绝对不会在根本上影响本外币比价关系。原因很简单——原先的外汇储备已经对应着相应的境外资产配置。