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财务研究

财务研究

《财会研究》为全国财政类核心期刊、全国会计类核心期刊，是全国唯一同时具备以上两类核心期刊称号的财经刊物，面向全国公开发行。
  • 发文量：382
  • 被引量：1031
  • H指数：0
  • 开始收录时间：2015(1)
  • CNKI综合因子：0.893
  • 维普期刊影响因子： 1.483
  • 万方期刊影响因子：1.04
  • 创刊时间：2015
  • 国内刊号/CN：10-1242/F
    国际刊号/ISSN：2095-8838
  • 发行周期：双月刊
    邮发代号：2-882
  • 主管单位：中华人民共和国财政部
    主办单位：中国财政杂志社
财务研究-联系信息
  • 主编：-
  • 电话：010-68222816 88227072
  • 邮箱：cwyj187@126.com
  • 地址：北京市海淀区万寿路西街甲11号院3号楼(北京187信箱)
  • 邮编：100036
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财务研究 >2021年第37期

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共4384条结果
  • 摘要：本文以2009~2017年沪深A股上市公司为样本,研究了企业价值分配结构中员工的分享比例对企业创新产出的影响。研究发现:价值分配结构中员工分享的比例(包括全部员工分享比例和剔除高管后的普通员工分享比例)越高,越有助于企业的创新产出,对发明专利、实用新型专利和外观设计专利均有促进作用。相对于国有企业,人力资本价值分配比例对企业创新产出的促进作用在非国有企业中更加显著。相对于低内控质量的企业,人力资本价值分配比例对企业创新产出的促进作用在高内部控制质量的企业中更加显著。进一步研究发现,人力资本价值分配比例的提高不仅对企业创新产出有促进作用,而且对企业创新效率也有促进作用。本文揭示了价值分配过程中对于员工的薪酬激励如何影响企业创新,为上市公司要素分配体系的设计提供了参考。
  • 摘要：本文从组织权力、专家权力、声誉权力、所有权权力四方面构建CFO综合权力指数,基于2008~2017年沪深A股数据,分析了CFO权力对企业债务违约概率的影响及作用机制。研究结果显示,CFO权力越大,企业债务违约概率越低,在控制内生性影响后,该结论仍然成立。进一步研究发现,具有较大权力的CFO通过降低业绩波动性和缓解融资约束来抑制企业发生债务违约。本文从CFO权力视角拓展了债务违约影响因素研究,对企业完善人力资源制度安排和降低债务违约风险具有一定的借鉴价值。
  • 摘要：近期,我们接到作者反映,发现有中介机构以与《财务研究》合作的名义组织稿件并收取费用,此行为严重损害了我刊声誉和广大作者的利益。为此我刊郑重声明:1.我刊从未委托任何机构、单位或个人为本刊组稿,亦未开展任何与之相关的合作,作者向我刊投稿请直接发送至《财务研究》编辑部邮箱。2.投稿邮箱为:cwyj187@126.com。
  • 摘要："一带一路"倡议提出6年多来,吸引了越来越多的企业主动参与,掀起了对外直接投资的热潮,取得了丰硕成果。然而,"一带一路"沿线投资环境复杂,部分项目也受到了一定损失。本文在归纳概括"一带一路"项目建设财务风险类别和特点的基础上,深入分析其成因,从防控建设原则、防控机制构建等方面提出意见建议,以期为推动"一带一路"项目建设向高质量、高标准、高水平方向迈进提供参考。
  • 摘要：本文通过实验研究的方法,研究了货币激励与团队氛围对知识型员工绩效的影响,并分析了内部动机在上述两组关系中的影响作用。研究结果表明:从货币激励的角度来看,货币激励并不一定会提高知识型员工的绩效,和固定工资相比,与绩效挂钩的薪酬有时反而不利于工作业绩的提高。从团队氛围角度来看,被试者感受到的团队氛围越浓厚,越有利于带来更高的绩效。进一步研究发现,任务绩效会随内部动机的提高而提高,并且,货币激励与团队氛围均会通过影响内部动机进而影响任务绩效。因此,当货币激励对知识型员工绩效产生负效应时,可以通过营造较好的团队氛围提高员工的内部动机进而提高其绩效水平,这为提高员工绩效提供了除货币激励外一种新的方法途径。
  • 摘要：本文采用2009至2018年我国A股上市公司数据,实证检验了中小股东参与公司治理对企业财务风险的影响以及相应的作用机理。研究发现,中小股东参与公司治理降低了企业的财务风险。中介效应检验结果表明,中小股东参与公司治理通过监督管理层和约束控股股东影响了企业财务风险。进一步研究发现,相对于其他企业,在信息环境和法律环境较差的企业中,中小股东参与公司治理对财务风险的抑制作用更加显著。本文结论不仅验证了中小股东参与公司治理的有效性,还发现了中小股东积极主义与外部环境的替代效应,为鼓励中小股东参与决策、完善公司治理机制、保护中小投资者利益提供了一定的参考依据。
  • 摘要：环境规制会影响企业经营和银行对企业的风险评价,进而影响企业债务融资成本。本文以我国A股2012~2017年重污染行业上市公司为研究对象,研究了环境规制对债务融资成本的具体影响。研究结果显示,环境规制强度对重污染企业债务融资成本具有正向影响作用;且这种影响效应在小规模企业和非国有企业更加显著;进一步研究发现,环境规制通过流动性风险路径影响企业债务融资成本。本文的研究丰富了企业债务融资成本相关文献,对企业加强债务融资管理与政府实施环保政策具有一定的启示作用。
  • 摘要：本文以2008~2016年A股上市公司为样本,基于CEO权力视角,研究了CEO海外经历对企业债务融资成本的影响。研究发现,具备海外经历的CEO所在企业拥有更低的债务融资成本;当具有海外经历的CEO持有公司股权、在公司任职时间较长、具备较高的学历时,更能发挥对于公司债务融资成本的降低作用。本文的研究丰富了CEO海外经历对企业财务行为影响方面的研究,也为全面评估人才引进政策补充了经验证据。
  • 摘要：“仁”是儒家文化的核心,具有明显的利他主义倾向,理论上对企业的慈善捐赠行为具有积极的促进作用。本文以2008~2017年中国A股上市公司为研究对象,从现代儒家文化的角度,考察儒家文化对企业捐赠行为的影响。实证结果表明,公司经营地孔庙现存率越高,企业慈善捐赠越积极,这表明现代儒家文化依然保有传统儒学中利他主义的部分,并且对企业捐赠行为存在重要影响。进一步研究发现,市场化环境会增强现代儒家文化对企业慈善捐赠行为的影响。经过一系列稳健性检验,本文结果仍然成立。本文的研究结论不仅有助于诠释传承传统文化对现代社会的意义,也对鼓励企业更好地履行社会责任、促进社会共同发展具有重要的现实意义。
  • 摘要：本文以2006~2015年沪深A股上市公司为研究对象,探讨了风险管理委员会与公司价值的关系。研究结果发现,企业设置风险管理委员会能显著提高公司价值,并且这种效应在国有上市公司更明显。研究还发现,风险管理委员会规模大、独立性强,成员与审计委员会成员交叉任职、财务专业背景比例大,召集人为董事长或者C E O时,风险管理委员会与公司价值的正效应更明显。进一步研究发现,提高公司内部控制水平是风险管理委员会提升公司价值的重要途径。本文的研究结论丰富了董事会结构的相关理论,同时对风险管理委员会在提升企业价值水平方面提供了经验参考。
  • 13.致谢
    摘要：随着第6期刊物的付梓,2020走到了岁末,回望这不寻常的一年,每一期杂志的顺利刊发,离不开作者、读者、学界朋友的支持。在此,向各位支持和帮助《财务研究》的朋友们道一声感谢!特别要感谢匿名审稿专家,他们扎实的理论功底,严谨的治学态度,开阔的思维视野,为论文的修改和完善提供了有益的帮助,较好保证了所刊发文章的质量和水准。2021,我们一如既往,一路同行。
  • 摘要：本文以2009~2015年A股非金融上市公司为样本,研究分析师关注对公司研发活动盈余管理的影响。结果表明,在研发活动中,分析师起到了外部监督的作用,分析师关注度高的上市公司盈余管理程度更低。分析师关注会降低上市公司缩减研发投资的可能性,抑制通过操纵研发支出进行真实盈余管理;同时,分析师关注还会降低上市公司将不满足资本化条件的研发支出资本化的可能性,抑制研发支出会计政策操纵的应计盈余管理;分析师对研发活动盈余管理的抑制作用在高新技术企业中更强。本文的结论有助于在建设创新型国家的战略背景下,进一步认识分析师在资本市场和公司治理中的积极作用。
  • 摘要：企业的绿色低碳投融资活动与经济可持续发展息息相关,因此近年来逐渐成为理论与实务界的热点话题。本文首先利用CiteSpace软件系统梳理了国内外绿色低碳投融资相关研究的话题及演进;继而从外部压力和内部驱动因素两方面回顾了企业绿色低碳投融资行为的影响因素研究,并归纳了企业绿色低碳投融资行为的效果评价研究;最后基于中国情境,提出企业绿色低碳投融资领域的未来研究方向。本文有利于绿色投融资理论研究的纵深拓展和实践应用的广泛推进。
  • 摘要：合理的薪酬激励制度是降低公司委托代理成本和管理层道德风险的重要手段,也是历次国有企业改革的重要内容。本文以A股国有上市公司为对象,研究民营参股对其薪酬契约有效性的影响。结果表明,国有企业引入民营股东能够显著提高其薪酬业绩敏感性,从而提高国有企业薪酬契约的有效性。民营股东提高持股比例以及委派董事能够显著提高薪酬业绩敏感性。进一步研究表明,控制链条较长的国有企业中,民营参股对薪酬业绩敏感性的提高作用更显著。本文的研究结论对深化国有企业混合所有制改革有一定的参考价值。
  • 摘要：本文利用A股上市公司2007~2019年的数据,基于信息不对称理论实证检验了社保基金持股及其差异投资模式对企业创新的影响。研究发现,社保基金持股能对企业创新产生显著的促进作用,这种效果仅存在于委托投资模式下的社保基金中。该结论在考虑内生性等问题后依然成立。进一步研究表明:社保基金持股可以通过吸引机构投资者调研提升企业的创新水平,且市场化程度越高的地区,社保基金持股对企业创新的作用越显著。本文为社保基金发挥治理作用提升企业创新水平提供了经验证据,对于市场监管和公司治理有重要的启示意义。
  • 摘要：在互联网与实体经济深度融合的背景下,本文从高质量就业的视角,研究“互联网+”对经济社会发展、国家治理现代化的影响。采用2013~2018年A股上市公司的相关数据,本文的实证研究发现,企业实施“互联网+”能显著促进高质量就业,具体而言有如下发现:(1)实施“互联网+”企业的职工数显著高于其他企业,说明“互联网+”帮助企业创造了更多的就业岗位。(2)“互联网+”能显著降低职工人数对公司价值(托宾Q值)的负面影响,而职工人数关乎就业与职工利益,公司价值与股东利益直接相关,故这个结论意味着实施“互联网+”有助于构建和谐劳动关系。(3)企业实施“互联网+”能显著提高职工平均薪酬,说明实施“互联网+”能在一定程度帮助广大劳动者实现体面劳动、全面发展。
  • 摘要：基于手工整理的2007〜2018年度上市公司高管薪酬考核方案数据,本文发现企业会计信息质量越低以及高管持股比例越小时,越倾向使用非财务业绩考核指标进行高管考核。进一步,本文从高管薪酬-业绩敏感性维度考察非财务业绩指标的信息有效性,研究发现非财务业绩指标能降低高管的薪酬-业绩敏感性。从具体的非财务业绩指标来看,会计信息质量越低的企业使用“安全生产”类指标的程度越高;高管持股越低的企业使用“员工”“研发”类指标的程度越高。此外,仅“员工”类指标能够降低高管薪酬-业绩敏感性。上述结果表明非财务业绩评价指标能够为董事会提供有用信息,进而降低高管薪酬激励中对于财务指标的依赖性。
  • 摘要：本文基于企业成长压力的视角,从并购支付方式和支付价格两个维度,剖析过度自信的管理者在并购支付中发生的非理性偏差行为。研究发现:过度自信的管理者在并购支付中呈现出对现金支付和高溢价支付的偏好;当面临较高的企业成长压力时,过度自信的管理者更倾向于采取现金支付的方式进行并购,且支付的并购溢价更高。进一步地,在较高的成长压力下,过度自信的管理者的短期和长期并购绩效均显著更差,且并购后将发生更多的商誉减值损失。本文结合企业成长压力特征对过度自信管理者的并购行为及其绩效进行研究,为管理者进行并购决策,以及监管层和投资者提高监管效率和投资效率提供了新的证据与支持。
  • 摘要：“风雨送春归,飞雪迎春到”。在新年的曙光朝霞里,我们告别了极不平凡的2020年,迎来了昂扬奋进的2021年。2020年,我们抗疫情临危不惧。新冠肺炎病毒突袭人间,肆虐全球。以习近平同志为核心的党中央准确研判,精心部署,果断行动,团结带领全党全军全国各族人民付出艰苦努力,统筹疫情防控和经济社会发展,交出了一份人民满意、世界瞩目、可以载入史册的答卷。
  • 摘要：“十三五”收官、“十四五”启航,我国进入了新发展阶段。“十三五”期间财务管理有哪些特征,“十四五”期间将面临怎样的发展趋势,在这个继往开来的时刻,确有必要进行总结和展望。“十三五”期间,以经济社会转型为背景,财务管理经历了解决遗留问题、奠定转型基础,实施转型战略、促进高质量发展,应对疫情挑战、走出现实困境的三个阶段,在每一个阶段,财务管理都发挥了其应有的作用。“十四五”期间,以新技术不断发展、国内国际双循环发展新格局、供需两侧双向互动和高质量发展为背景,财务管理必将在聚焦风险防范、促推可持续稳定发展,运用信息技术、实现业财信息全面整合,融入双循环、实现价值共生和共享三个方面继续发挥重要作用。
  • 摘要：中国有一个成语叫“南橘北枳”,意思是同一个物种在不同的生长环境下会表现出不同的性状。举一反三,企业管理者的才能是否也会因为组织环境的差异而发挥不同的作用?本文结合企业的成长性水平,从投资行为和成本管控的视角,系统分析与检验了CEO财务专长对企业价值的影响。研究结果显示,对于高成长性企业,财务出身的CEO会抑制企业的投资水平,易错失投资机会,有损企业价值;而对于低成长性企业,CEO的财务专长则有助于企业实现成本领先,提升企业价值。路径检验发现,对于高成长性企业,CEO的财务专长对企业价值的影响存在部分的投资水平路径;对于低成长性企业,CEO的财务专长对企业价值的影响存在部分的成本管控路径。进一步研究发现,CEO财务专长对企业投资水平、企业价值的抑制作用,只存在于具备高成长性的国有企业之中;成长性水平降低后,无论是国有企业还是民营企业,具有财务专长的CEO均能够显著提高企业成本管控水平,促进企业价值上升。
  • 摘要：物联网应用带来生产力的跨越式发展,将引起企业成本结构的系统性变化。本文基于2009〜2019年间与物联网有关的公司公告,采用多时点动态双重差分方法探讨物联网技术应用如何影响企业的成本行为。研究发现:企业应用物联网技术可以通过降低调整成本与代理成本、弱化管理层乐观预期,降低费用粘性。这说明物联网技术应用显现出较强的正面效应。进一步分析发现,物联网技术应用显著降低了国有企业的费用粘性,而对非国有企业费用粘性的降低作用并不明显,说明物联网技术应用对不同产权性质企业的影响存在差异。本文的研究有利于丰富信息技术经济后果文献与费用粘性影响因素文献,对我国推行物联网技术发展具有借鉴意义。
  • 摘要：本文以2015年国企分类改革为准自然实验,考察分类改革对竞争类国企投资效率的影响。研究发现,分类改革显著提升了竞争类国企的投资效率,且投资效率的改善主要表现为对过度投资的抑制。考虑行业竞争程度的差异后发现,分类改革对竞争类国企投资效率的提升仅存在于低竞争行业中,并且这些公司的经营业绩在改革后也得到了显著提高。考虑地区差异后发现,在政府干预程度较高的地区,分类改革显著提升了国企的投资效率。作用机制分析发现分类改革显著改善了国企的股东治理,但未发现分类改革显著改善国企高管薪酬激励。本文从投资效率的视角为分类改革实施的积极效果提供了经验证据支持,同时也为深化分类改革提出了建议。
  • 摘要：本文采用双重差分模型,研究“一带一路”对企业绩效的影响。结果发现,“一带一路”对于企业的短期会计绩效无显著影响,但对长期绩效具有显著的提升作用,且对于不同行业存在不同的影响。进一步研究发现,在高管具有市场背景、机构投资者持股比例高和公司治理水平高的公司,“一带一路”对公司长期绩效的提升更为显著;可能的机制是“一带一路”带动了公司的投资水平,有利于企业的长期发展。本文不仅丰富了宏观政策与公司绩效的相关研究,同时对于国家进一步推进“一带一路”的建设和促进我国资本市场的良好发展具有一定的参考价值。
  • 摘要：家族企业在我国经济中占有相当大的比重,如何有效提升家族企业全要素生产率受到了社会各界的广泛关注。本文以2014〜2019年沪深A股上市家族企业为研究样本,探究了国有股权参股家族企业对其全要素生产率的影响。研究发现,国有股权参股有利于提升家族企业全要素生产率,且主要通过缓解融资约束、增加创新投入、提高治理水平这三条路径作用于全要素生产率。进一步研究表明,当家族企业的CEO或董事长由家族成员担任以及企业由创一代控制时,国有股权参股对家族企业全要素生产率的提升效应更为显著。
  • 摘要：问询函是交易所监管上市公司的重要手段。问询函除能起到直接监管作用外,能否激发公司利益相关者的监督从而产生间接治理作用?本文尝试从控股股东掏空视角对该问题进行解答。研究发现,问询函能激发公司外部利益相关者的监督,从而抑制控股股东掏空,但没有发现其激发公司内部利益相关者监督的证据。进一步研究表明,当两权分离度较大和公司信息环境较差时,问询函监管对控股股东掏空的抑制作用更为显著。本研究一方面丰富了问询函产生治理效应的作用机理,另一方面为监管层着力保护中小投资者利益、促进我国资本市场健康有序发展提供了有益参考。

    财务研究的期刊信息

    • 创刊时间：2015
    • 地区：CN
    • 语言：中文
    • 热门主题：财务研究 财务 企业 产权性质 内部控制 融资约束 公司治理 管理会计 上市公司 股价
    • 学科分类：

    财务研究的获奖情况

    财务研究的收录情况

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