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ROE对构建投资组合有效性的理论与实证研究——基于'护城河'核心概念的选股标准

     

摘要

A股是一个复杂系统,噪音指标过多是股市投资的困扰所在.在众多指标中,ROE是理论上最基础和最有效的指标.实证表明,在A股投资策略中,ROE指标具有有效性,在价值投资方法体系里,ROE与收益率高度相关,持续稳定的ROE对于未来收益率具有有效且稳定的前瞻指引作用.根据这一结论,本文以"护城河"这一核心标准选择标的股票构建投资组合.品牌带来的产品差异、专利权和行政许可等构建的进入壁垒等都是"护城河"的来源.

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