资本市场风险:传染效应分析

摘要

传染效应是指一个市场上的冲击（价格变化）对其他市场上的价格水平产生的影响.本文考虑两种类型的冲击：信息冲击（information shock）和流动性冲击（liquidity shock）.信息冲击来自于知情交易者了解到的信息变化.流动性冲击是指噪音交易者由于流动性需求而产生的交易.下面我们通过考察这两种冲击对价格的影响,来分析传染效应的产生机制.