中央银行沟通对利率变化的研究——基于我国的实证分析

摘要

中央银行沟通已是全球普遍性现象,现已成为中央银行管理预期的重要工具.本文利用2006年10月至2012年9月中国人民银行的沟通数据,运用EGARCH实证研究中央银行沟通对利率变化的影响.研究发现,中央银行沟通对利率变化有一定影响,影响的方向与中央银行预期一致,但未能降低利率变化的波动率,口头沟通对利率变化的影响大于书面沟通,中央银行行长的沟通效果优于他人沟通.