关于一类风险投资的动态博弈模型及分析

摘要

“套牢”是在各类投资行为里广泛存在的问题.本文以高新技术企业和风险投资机构之间的合作研发行为为基础,基于不完全契约理论的建模方法,在动态博弈的框架内引入讨价还价因子对其中的“套牢”问题进行了分析.研究结果表明,讨价还价能力是影响是否存在研发激励不足问题的一个重要因素,在不受到有限责任约束的情形下,如果高新技术企业讨价还价能力更强,对其研发激励也更强,而在受到有限责任约束时,高新技术企业在研发阶段的投资激励则随其讨价还价能力的增强而减弱.最后通过一个算例对所得到的结论进行了检验.