政治联系与股价崩盘风险

摘要

本文利用2006~2011年中国A股主板上市公司的5437个年度观察样本数据,实证检验了政治联系对公司股价未来崩盘风险的影响,并进一步考察了不同类别的政治联系方式对股价崩盘风险的影响差异。结果发现:1政治联系、政治联系强度都与上市公司股价未来崩盘的风险显著负相关。2更具体地,政府官员类政治联系及其强度与公司的股价未来崩盘风险显著负相关,而代表委员类政治联系则与公司的股价崩盘风险并不相关。本文的研究结论对全面认识我国现阶段的政治联系的经济后果及如何应用政治关系降低股价崩盘风险具有重要的意义。