分红波动程度对股价演化特征的影响分析

摘要

为探讨分红波动程度对股价演化特征的影响,构建了异质投资者资产定价模型,通过理论推导、数值模拟和实证检验方法进行了分析。研究结果表明:股价演化形态对趋势投资者的学习强度敏感。当学习强度较小时,股价能收敛到其基本价值;超过某个临界值时,股价会偏离基本价值并形成新的均衡价格;随着学习强度进一步增加,股价演化会呈现闭环周期形式。分红波动程度存在阈值,在阈值两侧分红波动程度对股价波动程度的影响不同。