财务信息质量、私有信息与股票流通权价值——基于私有信息交易理论及信息经济学的角度

摘要

本文以2009-2015年沪市非金融类A股上市公司共4510个样本作为分析对象,以上海证券交易所上市公司诚信档案中财务信息披露考核结果界定为企业财务信息失真的替代变量,从私有信息交易理论及信息经济学的角度深入探讨了企业财务信息质量对上市公司股票流通权价值的影响.研究结果证实,企业财务信息失真与上市公司股票流通权价值显著负向相关,即企业财务信息失真度越高,在股票流通市场中经由交易融入股票流通的私有信息就越多,上市公司股票流通权价值越低.