可交换债的评级实践研究

摘要

可交换债是成熟的债券市场存在已久的固定收益类证券品种,近年来其作为盘活存量股权的重要手段受到发行人和投资者的青睐.本文在对国际三大评级机构可交换债的评级原理进行梳理的基础上,结合国内的发行实践对可交换债的政策规定、条款特征、评级表现进行了详细分析,重点明晰了实践中部分容易混淆的评级观点,为相关方正确认识可交换债的信用风险提供了参考.