关系型交易与资本结构的关系:基于产权性质和货币政策双重视角的研究

摘要

与以往关注交易伙伴利益、维系关系型交易的动机不同，本文更为关注关系型交易给企业带来的集中风险，从风险控制的角度分析企业资本结构决策动机，并从产权性质和货币政策双重视角分析企业的动机差异。研究发现：企业关系型交易程度越深，其资本结构越是保守；进一步研究发现，国有企业产权背景和宽松的货币政策均能有效缓解企业的这种保守行为，且宽松的货币政策更有利于非国有企业缓解保守的资本结构行为。本文研究表明，关系型交易是企业运营过程中不容忽视的风险因素，对企业资本结构决策有着重要影响。